神奇的炒家……江恩〔转帖〕

　江恩其人其事

　　江恩(William Delbert।Gann,1878-1955),是美国证券、期货业传奇式的投资家，纵横投机市场达45年，用自己创造的以数学及几何理论作为基础的买卖方法，总共赚取了5，000多万美元，相当于现在的5亿多美元。他不仅是一位成功的投资者，还是一位智者和伟大的哲学家。

　　江恩开始在为客户和自己炒做的是时候同样经历了新手必然遇到的起起落落，很快他认识到：所有的成功的人士------无论是律师、医生还是科学家，在开始赚钱以前，都对自己特定的职业和追求进行了多年的学习和研究，因此江恩决定花十年的时间研究应用与投资市场的交易法则，并将全部的精力投入到投机这一有利可图的职业中。

　　花了9个月的时间江恩泡在纽约的图书馆和大英博物院，没日没夜的工作，大量的研究过往的股票、期货市场的交易记录和华尔街的大炒家的操作方法，并总结出一套以自然规则为核心的交易方法，在他分析理论中着重分析了价格和时间的周期性关系。江恩引用圣经中的名言：“已有的，还会有；已做的，复去做。阳光之下没有新的东西。即使我们会说，看呀，这是新的，它却早已存在于我们之前的年代。”许多人认为江恩的投资理论和交易方法高深莫测，如图表分析中的江恩历法、江恩几何角、江恩线、江恩回调比率 等。江恩认为，只要跟随固定的规则买卖，任何人都可以在期货市场获利，而且得胜的机会比投资股市高。江恩相信股票、期货市场里也存在着宇宙中的自然规则。价格运动不是杂乱无章的，而且是可以预测的。

　　在股票和期货市场中流传一句话：“从来没有见过靠画图表赚大钱的人。”(包括股王巴费特也是如此说)，但是江恩的生平说明事实并非如此。在1909年10月的25个交易日里，江恩在《股票行情和投资文摘》杂志社代表在场的情况下，对不同的股票总共进行了286次交易，即做多也做空，结果264次获利，22次亏损，交易本金增殖了1000%。江恩做的最为惊人的预测发生在1909年夏天，他预言9月小麦的价格将到达1।20美元，但在9月30日12时也就是9月小麦的最后交易日时价格还是在1.08美元，看来江恩的预言不能灵验了。江恩说：“如果今天收市前它达不到1.20美元，那就是说明我的整个计算方法有问题，我不在乎它现在的价格，它必到1.20美元。”众所周知，9月小麦在收市前一个小时涨到举国震惊了的1.20美元。， 而且再也没有出现更高的价格，最终收市在1.20美元。

　　30年代江恩提前退休后，坐着自己的私人飞机周游美国，教授技术分析，许多人都从中获益匪浅。江恩的课程收费奇高，他曾在一门叫“精通时间与价格计算法”的讲座上收取5000美元。他还出版了大量教程和书籍，由早期30年代的《棉花机械交易法》的相对简单的跟随趋势技巧到1954年临终前一年出版的深奥的《1到40年的每周时间和价格周期表》，都反映了江恩在50多年的交易生涯中逐渐成熟的技术分析交易体系。

　　江恩预测分析的范围除了股票和期货，1912年开始还预测每一次的美国总统选举并将结果发表在全美的报纸。1918春，预测到了第一次世界大战的结束。在1927年江恩写了一部经过伪装名为《时空隧道》的引人入胜的爱情自传小说，小说的副标题却是：“自1940年的回顾 ”。

　　明确的预见了第二次世界大战的发生，以及发生在期货和股票市场中的事件，书中还并把自己塑造成“救世主和领袖”。在序言中江恩写到，读者若第一次，是因为爱情故事的吸引，若第二次阅读，怀着寻找知识和指导的愿望，就会发现书中的一些隐藏的内涵，通过理解获得知识，并进一步激发将知识变为行动的推动力。你会阅读第三遍，因为你想将你的梦想和理想变成现实，将知识转化为行动，掌握未来。

江恩在1949年出版的《如何在商品期货交易中获利》一书中写到：“在过去的40年里，我年年研究和改进我的理论。我还在不断的学习，希望自己在未来能有更大的发现。” 江恩这种活到老学到老的求知精神和工作作风，值得我们每个投资者学习。

　　江恩小传

　　在１８１９年，如果你曾作为一个商人横跨得克萨斯州，在火车上你或许会从一个高个子，瘦瘦的，年龄大约只有１３岁的男孩那里买过一份报纸或一对雪茄烟。当你与同行的旅客谈论有关投资方面的事情时，你或许会注意到那个年轻人正在全神贯注地偷听你们的谈话。如果你问他叫什么名字，他会告诉你他叫威利，而且，的确他对于商品很感兴趣，他的父亲是安吉莉娜县的一个农场主，而且恰恰他所认识的每个人也是这样的。他们都很关心他们的棉花将会给他们带来的收益。如果你问小威利长大后想做些什么？是否也想在得克萨斯州的东部耕种土地？他会说不，他没这样想过。他想成为一个交易商。

　　“噢！祝你好运，小威利”，你或许会说：“有一天你或许会有自己的生意，甚至会很有名，谁知道呢？没有人能预测未来。”

　　在火车的过道上来回走过的年轻的偷听者就是威廉·德尔伯特·江恩。他也许会想，真的没有人能预测未来吗？

　　１８７８年６月６日，Ｗ·Ｄ·江恩(Ｗ．Ｄ．Ｇａｎｎ)出生于距离得克萨斯州的路芙根市７里以外的一个农场。他是山姆·休斯顿·江恩和苏珊·Ｒ·江恩所生的１１个孩子中的老大。其余的１０个孩子中有２个女孩，８个男孩。江恩一家住在一个很小的房子里，屋里没有水管，也没有其他的东西。他们很穷，小威利在路芙根读到小学三年，这需要每天步行７里的路程。

　　因为，在农场上他所做的工作对于家庭十分重要，所以Ｗ·Ｄ·江恩没有从语法学校毕业，也未上过高中。作为长子，他有着特殊的责任，在农场工作的那些年可能是他一生中献身艰苦工作的开端。在儿时作为一个“浸信会”教友，他那种宗教式的教育方法或许与这件事有关，因为他的宗教信仰伴随了他的一生。

　　几年后，Ｗ·Ｄ·江恩在特克萨卡纳的一个经纪人业务所工作，并且参加了商业夜校。他和Ｒｅｎａ　Ｍａｙ　Ｓｍｉｔｈ结婚，有两女儿，Ｍａｃｉａ和Ｎｏｒａ－－都是在二十世纪初的几年出生的。１９０３年，２５岁的Ｗ·Ｄ·江恩移居到纽约，这次搬迁关系到他的一生的命运。

　　在华尔街经纪事务所从事最有希望的职业，这使Ｗ·Ｄ·江恩的生活有了一些改变。１９０８年，３０岁的Ｗ·Ｄ·江恩与他的得克萨斯妻子离了婚，同时取了一个叫Ｓａｒａｈ　Ｈａｎｎｉｆｙ的爱尔兰女子。Ｗ．Ｄ．Ｇａｎｎ和Ｓａｄｉｅ生了两个孩子－－Ｖｅｌｍａ于１９０９年出世，而Ｗ·Ｄ·江恩唯一的儿子也在６年后出世。除此之外，Ｍａｃｉｅ和Ｎｏｒａ也同他们的父亲住在一起，并且在他们的爱尔兰继母的抚养下长大成人。

　　第一次世界大战期间，他们全家从曼哈顿移居到了布鲁克林，先是住在Ｂａｙ　Ｒｉｄｇｅ，接着又去了Ｆｌａｔｂｕｓｈ。据报道，Ｗ·Ｄ·江恩预测在１９１８年１１月９日，Ｋｉａｉｓｅｒ将要退位，战争将要结束。自从签定停战协议后，在这段时间里，住在Ｂｒｏｏｋｌｙｎ的江恩一家有了最富戏剧性的转变。现在被交易者们所熟知的Ｗ·Ｄ·江恩进入了最有活力的二十世纪。

　　１９１９年，４１岁Ｗ·Ｄ·江恩，辞去了工作，并开始自己创业，他用自己的余生创建了他自己的生意。他开始出版每日市场通讯，《供需通讯》。这个通讯既包括股票也包括商业信息，并且提供给读者每年的市场走势预测。这种预测行为使Ｗ·Ｄ·江恩变得越发具有魅力。

　　开始创建的生意日渐繁荣起来，三年后，Ｗ·Ｄ·江恩成为了地产商，在养育他成长的布鲁克林家的所在地－－Ｆｅｎｉｍｅｒｅ街上买了一栋房子。市场通讯给予了那些有报负的出版业以极大的影响。１９２４年，Ｗ·Ｄ·江恩的第一本书－－《股价数据中的真理》出版了。

　它是图表分析的开端，该书至今仍被视为图表分析领域中最杰出的作品。他是一个个人主义者，并且充满野心，努力工作的人。Ｗ·Ｄ·江恩通过他自己的“金融监护出版公司”独立出版了《股价数据中的真理》一书。他自己写广告去推销，并且与书店磋商接纳他的广告。

　　《股价数据中的真理》一书受到了“华尔街日报”的称赞，并且多年来一直销量很好，有些人认为这是江恩所写的许多书中最好的一本。这是第一个，也是很重要的一个成就。

　　二十年来，在他公开发表的市场预测中，准确性高达８５％以上。但是Ｗ·Ｄ·江恩没有将他的“预测”标价。还有更广泛的报道说他曾预测过Ｗｉｌｓｏｎ和Ｈａｒｄｉｎｇ的选举－－实际上是自１９０４年以来的每一位总统。

　　４９岁时，Ｗ·Ｄ·江恩写了一本可能是最不同寻常的书——１９２７年出版的《空间通道》，这是一本预言小说，虽然这并不是华尔街分析家所涉及的类型。但是Ｗ·Ｄ·江恩是其中的一种。这本书可能是已知的最好的预言了美国遭受日本的空袭并导致两强国间的战争。通过这一隧道，投资者可能或多或少的得到一些提示。它引起了公众的强烈反响，同时也使Ｗ·Ｄ·江恩名声大噪。

　　二十年代里，市场似乎公然违背自然规律。但Ｗ·Ｄ·江恩认为这现象不会一直持续下去。在他１９２９年的预测中，他预言到四月份市场将会创新高，然后会经历一次暴跌，之后会再创新高直到９月３日，接着将达到最高点，随后将跌入历史最低点。现在，我们都知道发生了什么。

　　Ｗ·Ｄ·江恩在大萧条时期再次获得成功，他成功的预言了大萧条将在１９３２年结束，他买下了不同的商品交易的席位，为他自己的账户做交易。在１９３０年，他撰写了《华尔街股票精选法》，１９３６年，他写了《股票趋势测市法》。

　　虽然他能够保持准确的预测，但也有诸如ＦＤＲ选举失败的经验。在佛罗里达州，他对新兴的地产业产生了兴趣。(他在地产业中又投资了新的股份)在迈阿密，他成为了一个小型房地产商，同时又是Ｔａｍｉａｍｉ　Ｔｒａｉｌ上一系列店铺的主人。

　　他也是个飞行员。１９３２年，他买了一架飞机，这样一来他便能够在空中视查农作物的收成，以此检验他的预测。他雇佣了Ｅｌｉｎｏｒ　Ｓｍｉｔｈ，一个只有２１岁的著名飞行员，载着他四处飞行。Ｗ·Ｄ·江恩首次用高空飞行来视察，研究市场这一新新方法，使他成为公众的焦点。

　　 １９３６年，Ｗ·Ｄ·江恩的儿子约翰在２１岁时也进入了证券投资这一行业。一年后，他为他父亲工作，直到１９４１年他的叔叔Ｓａｍ宣布他已为这个年青人在欧洲的生活作好了规划。

　　回到布鲁克林，Ｓａｄｉｅ在很长一段时间里受到健康问题的困扰，并于１９４２年逝世，享年５３岁。２０年后，在Ｆｅｎｉｍｅｒｅ大街，上了年纪的Ｗ·Ｄ·江恩，由于健康问题和个人的偏好搬到了迈阿密。同年，他的《如何在商品市场中获利》一书问世。

　　他在纽约经营他的生意，并长期依赖他的私人秘书。在迈阿密，他继续研究市场、交易及房地产投资，并且指导学生。第二年，在他６５岁时，这个大多数人想退休的年龄，Ｗ·Ｄ·江恩决定结婚，而且他真的做到了，新娘是一个比他年轻许多的姑娘。

　战后，他的儿子Ｊｏｈｎ在纽约Ｗ·Ｄ·江恩的公司只工作了很短的时间，就离开了，去寻找自己感兴趣的事情。他们两个人在靠近市场的观点上是截然不同的。约翰·江恩是追求在华尔街主要以经营房地产这一成功的终生事业，这一直持续到１９８４年他去逝。

　　战后的许多年以后，Ｗ·Ｄ·江恩工作起来更加得心应手了。１９４９年，他出版了《在华尔街的４５年》，并将他的生意卖给了Ｊｏｓｅｐｈ　Ｌｅｄｅｒｅｒ－－他的一个学生。

　　大约在同一年，他独立地将他所有书的版权卖给了Ｅｄｗａｒｄ　Ｌａｍｂｅｒｔ。但是，他仍然继续学习，教学，做生意。１９５０年，他成为马克·吐温国际协会的一名名誉会员。

　　１９５４年，他心脏病发。一年后，发现胃癌已到了晚期。医生为他动了手术，但Ｗ·Ｄ·江恩没有再醒来。１９５５年６月他离开了人世，享年７７岁。

　　他和他的第二任妻子一同安葬在布鲁克林绿林公墓中的一块面向华尔街的地方。这是一块绝佳的墓地，因为Ｗ·Ｄ·江恩用他毕生的精力研究华尔街。

　　１９９５年，在他逝世４０年后，人们仍在谈论着Ｗ·Ｄ·江恩并且写书讨论，并潜心地研究他。他的书被再版并且由《交易者世界》杂志和兰伯特－江恩出版公司发行。这是对他工作的极大肯定，这也许连Ｗ·Ｄ·江恩本人都没有预料到。又或许他能预料得到？我们将在这个卓越的人的一生中获得些什么经验和教训呢？

　　首先，这是美国人梦想的断言。得克萨斯州的路芙根市的威廉·德尔伯特·江恩开始时一无所有。他和他的家人都没有钱，没受过教育，没有前途。但是在不到４０年的时间里，在无意中听到交易者们在铁路汽车上的谈话后，Ｗ·Ｄ·江恩被世界所知晓。

　　第二，是努力工作所带来的结果。Ｗ·Ｄ·江恩很早起床，工作至很晚，以旺盛的精力处理他的生意。实际上，他所有的教育都来自于自学。作为一名教师，作家和先知的预言家，他只受过三年级的正式教育，但他从未停止过学习。

　　第三，自由的思考可能带来了其价值。Ｗ·Ｄ·江恩的好奇心导致了他的非凡的成就。他不害怕异端的理念，无论在金融市场，还是在生活中的其他领域都是一样的。他不总保证正确，我们没有人能总是正确的，但他敢于追求更好的想法。

　　第四，一定有某种事物净化活跃的生意。作为一个保守的“浸教会”教友，Ｗ·Ｄ·江恩不抽烟，不喝酒，不玩牌，也不跳舞。他的态度举止非常严肃，是一个保守的穿衣者，尽管他在最后几年里，在某种程度上有些与众不同的作为。他知道一美元的价值，并且在他的个人消费上十分谨慎。并不是每一个受到国际欢迎的预言者都能继续在布鲁克林一个简朴的房子里生活。

　　第五，信仰帮助了他。Ｗ·Ｄ·江恩一生学习《圣经》。这是他的书中书。他最后一本书《神奇的字句》在１９５０年出版，强烈地反映出他的这种对信仰的虔诚。

最后，是唯一一个我想大胆提供给交易者的教训。Ｗ·Ｄ·江恩从未停止研究市场，甚至在他的预言开始后，在他取得了国际威望后。他相信循环，他也知道市场总是在变化，决策必须以今天的情况作为基础，而不是昨天的。

　　Ｗ·Ｄ·江恩没有躺荣耀上，而是继续研究，追求更大的认可。如果他不能负担而停止了，那么还有交易者能负担得起去这么做吗？

　　江恩理论〔简介〕

　　江恩时间法则：江恩把时间作为进行交易的最重要的因素。江恩的时间间隔不只有数日，数周，也可以是数月，数年。江恩线的起点很可能始于1月份。 江恩交易年，首先可以一分为二，即6个月或26周。也可以分为八分之一和十六分之一。在江恩年中，还有一些重要的时间间隔。如一周有7天，而7*7==49，故江恩将49视为很有意义的数字。一些重要的顶或底的间隔在49-52天。中级趋势的转变时间间隔为42-45天(45天是一年的八分之一)。

　　江恩回调法则：50%，75%，100%的价格回调位置是对价格进一步运动的最强劲的支持和阻力。回调到达的终点或是起点的50%的位置，江恩称之为“平衡点”。是一种常见的回调。江恩认为在同一价位发生两次以上的50%回调时，表示发生堵塞情况。


　　江恩线：(即上升甘氏和下降甘氏)江恩线由时间单位和价格单位定义价格运动，每一江恩线有时间和价格的关系所决定。从各个显著的顶点或显著的底点画出江恩线的交叉，构成江恩线之间的关系。它们不仅能够预测何时价格会反转，而且能够指示将反转到何价位。 江恩线的基本比率为1：1-- 1单位时间对1单位价格。1*1江恩线表示每单位时间内价格运动1个单位，2*1表示每2个单位时间价格运动1个单位。当市场趋势由降转升时，价格通常会沿着上升甘氏线向上，上升趋势缓和时，价格会沿着2*1线上升，如反弹有力，上升趋势会提高至1*2,1*3或1*4线。大多数情况价格会沿着1*1线 (45度线)上升，下降趋势时则套用下降甘氏线。

数字"7"的重要作用：圣经上说上帝用六天时间创造了世界，把第七天定为休息日，第七天的礼拜日被视为是前一阶段的结束和新一轮循环的开始。江恩也十分看中数字“7”，并认为7天，7周，7月，7年都可能是循环周期。而7的倍数如14，21，49...也是重要的江恩循环周期。这些数字也可以作为随机指标，均线的选择参数。

　　江恩28条买卖规则：1、将你的投资资本分开10份，每次买卖所冒的风险不应超过资本的十分之一。2、小心使用止蚀盘，减低每次出错可能招致的损失。3、不可过量买卖。4、避免反胜为败。入市买卖有利可图后，应将止蚀盘逐步提高或降低，以免因市势转变而引致的损失。5、不可逆市买卖。6、犹豫不决，不宜入市。7、买卖疏落而不活跃的市场不宜入市。8、只可买卖两至三种合约，太多难于兼顾。9、避免限价买卖，否则可能因小失大。10、入市之后不可随意平仓，可利用止蚀盘保障纸上利润。11、买卖顺手，积累利润可观时，可考虑将部分资金调离，以备不时之需。12、不要为蝇头小利而随便入市买卖。13、不可以加死码。14、入市之后不可因缺乏耐性而胡乱平仓。15、胜少负多的买卖方式，切戒。16、入市之后，不可随意取消止蚀盘。17、买卖次数不宜过于频繁。18、顺势买卖，在适当情况下，顺势可能获利更多。19、不可贪低买入，也不可因价高而沽空。 20、在适当时候以金字塔式增加持仓合约的数量。21、选择升势凌厉的品种作为金字塔买入的对象；抛空则反其道而行。22、买卖错误，应及时平仓。23、不要随便由多头转为空头。每次买卖要经过详细的策划，买卖理由充分，而又没有违背既定规则。24、买卖得心应手时，不要随意加码。25、切莫预测市势的顶和底，应由市场自行决定。26、不可轻信他人的意见。27、买卖出现亏损的时候，减少筹码。28、避免入市正确而出市错误。